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　　6月27日，江西皆云山食物股份有限公司（简称“皆云山”）向港交所递交招股书，独家保荐东说念主为中泰海外。

　　图片开头：皆云山招股书

　　据招股书，皆云山是一家专注于南酸枣（主产于中国南边省区，为区别于鼠李科酸枣，遂称南酸枣）食物居品的果类零食公司，于1992年推出其第一款南酸枣糕居品。证明灼识议论的贵府，以2024年零卖额计，皆云山占中国南酸枣食物商场32.4%的份额，位居行业第一。

　　纪律招股书潜入日，皆云山推出了5种南酸枣食物居品，除了南酸枣糕，还有南酸枣粒、南酸枣凝、南酸枣软糖及南酸枣冻。除销售南酸枣居品外，公司还向江西皆云山油茶科技有限公司提供与其山茶油居品相关的品牌策动及营销劳动。

　　图片开头：皆云山招股书

　　分居品来看，南酸枣糕孝敬了皆云山的绝大部分收入。招股书袒露，2022年至2024年，皆云山的总营收分手为2.17亿元（东说念主民币，下同）、2.47亿元、3.39亿元。其中，南酸枣糕居品销售收入分手为1.93亿元、2.09亿元、2.94亿元，分手占相应年度总收入的88.7%、84.7%、86.7%。

　　图片开头：皆云山招股书

　　皆云山示意，公司南酸枣糕及南酸枣粒居品销量近三年呈现增长趋势，带动了收入限度的增长。关系居品销量增长主淌若因为居品和品牌的著名度获取提高以及公司经销汇注在2023年9月进一步获取扩展。

　　但与此同期，皆云山的其他居品销量却在2024年有所下落。招股书袒露，皆云山其他居品2024年销售收入为1301.5万元，较2023年同期下滑近10%。皆云山示意，该类居品销量减少主淌若因为，公司在该年度专注于更受商场迎接的南酸枣糕及南酸枣粒居品，进行了计策性分娩资源竖立。

　　在招股书“风险成分”一项，皆云山也提到，由于公司居品主要为不同口味、规格的南酸枣食物，公司的分娩和销售尽头容易受到破钞者偏好及口味变化的影响。如果未能实时瞻望、识别或恰当商场趋势，居品的销售及订价可能会遭受下行压力，公司业务及磋交易绩也将受到要紧不利影响。

　　为恰当商场趋势、闲散不同破钞者的需求，皆云山连年来在研发方面保捏插足。招股书袒露，2022年至2024年，公司的研发开支分手为1016.5万元、1106.1万元、1194.8万元。纪律招股书潜入日，皆云山的研发团队由17名全日制成员构成，并由扩充董事刘继延（领有约30年食物分娩行业质料贬责及居品建设证明的高等工程师）携带。

　　图片开头：皆云山招股书

　　这次赴港上市，皆云山拟将募资净额分手用于提高研发能力、扩大分娩及储存能力、发展电商基础尺度及在线推广、保捏现存经销汇注判辨增长并发展新兴经销渠说念等方面。

　　从募资用途来看，皆云山专门进一步开垦在线销售渠说念，提高在线渠说念的居品销售收入。

　　招股书袒露，皆云山依赖于第三方经销商销售其居品。纪律2024年底，公司的经销汇注由230家经销商构成，其中199家为线下经销商，31家为在线经销商。2022年至2024年，皆云山对在线经销商的销售分手占其总收入的0.8%、1.2%、0.7%；而公司在相应年度对线下经销商的销售分手占其总收入的86.2%、85.0%、88.4%。

　　此外，皆云山也通过第三方在线平台（如天猫、抖音、快手、拼多多、微商城、小红书及京东）上的自营在线商店销售居品。当今，公司并莫得通过官网销售居品或磋议任安在线销售平台。招股书袒露，2022年至2024年，皆云山的在线直销收入分手为0.26亿元、0.32亿元、0.33亿元，分手约占同期总收入的11.9%、12.8%、9.7%。

　　证明灼识议论的贵府，面前稠密果类零食居品品牌正在捏续加大应答媒体平台的在线营销推广插足，为在线销售渠说念引流。营销渠说念的推广用度插足水平与在线渠说念终了的销售额存在关系性。

　　因此，皆云山磋议扩展其电子商务汇注，并通过多元营销技巧加强在线推广力度，以提高公众对皆云山品牌的领路度。具体而言，皆云山磋议通过直播带货、社区团购及与破钞者的实时互动，来强化品牌领路与商场隐敝。除了居品推广外，公司还将接力于通过科普作为，增多公众对南酸枣健康价值的领路，从而提高南酸枣食物的附加值。

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